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华东师范大学 2013 年431金融硕士研究生入学试题参考答案

一. 单项选择题:
1.C书本原话。
2.B当时国际货币制度“金本位制”,因此黄金伟主要国际储备资产。
3.B商业行为是市场中最常见的行为,因此最多的事商业信用。
4.A融资方直接面向投资方。
5.C英国和美国长期以来采用间接标价法。
6.A系统风险又称市场风险,也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化,导致股市上所有股票价格的下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部,上市公司本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。因此B、C、D都是系统风险。
7.D按照CAPM模型的公式,公司的R(理论)=0.07+1.3*(0.15-0.07)=0.174, R理论>R期望收益率,因此,价格按照收益率进行贴现,所以理论价格<实际价格,实际价格过高,因此卖出,因为它被高估了。
8.B靠记忆或者知识面
9.D存款创造乘数=1/(rd+k+rf+t*rt),因此,分子越大,整个创造成熟越小。
10.A经常项目包括进出口、服务、收入、转移支付。利息收入属于资本收入。
11.A商品市场和货币市场的均衡是最主要的平衡,但是货币政策的实施最终还是为了实现商品市场的实物市场均衡。
12.B本币升值,按照购买力平价理论,外汇储备能够实现的本国产品的购买力下降。
13.A 亲,这种就不用解释了吧。
14.D 同上,贝塔系数的定义。
15.C  Rwacc=B*Rb*(1-t)/(B+S)+S*Rs/(B+S),代入公式得到答案C
二. 名词解释:
1. 铸币税:铸币税,也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家,在发行货币并吸纳等值黄金等财富后,货币贬值,使持币方财富减少,发行方财富增加的经济现象。这个财富增加方,通常是指政府。
2. 名义利率:是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率,即利息(报酬)的货币额与本金的货币额的比率。 即指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率
3. 浮动汇率:浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度,而由外汇市场的供求关系自行决定。浮动汇率按政府是否干预,分为自由浮动汇率和管理浮动汇率两种。
三. 简答题:
1. 简述现行人民币汇率制度的主要内容:
我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。
二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
三是起始汇率的调整。
2. 简述中央银行的三大职能:
中央银行的职能主要体现在以下三个方面:
第一,中央银行作为最高金融机构,需要制定货币政策以达到币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的目标。中央银行通过存款准备金率、再贴现率和公开市场操作完成对于宏观经济的干预。
第二,中央银行执行银行功能,唯一有权发行货币的银行;吸收商业银行的存款准备金,成为最后贷款人,组织全国票据清算事宜;代理国库,对政府提供信用,代表政府管理金融制度,参与国际金融活动。
第三,对金融体系的稳定和健全具有督导功能,制定相关法规和制度,执行审批制度,对银行及其他金融机构的业务和经营进行监督管理,及时杜绝引发金融市场不稳定的各种因素。
3. 简述国际储备的主要内容:
国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
国际储备资产一般必须同时具有三个条件:可获得性、流动性和普遍接受性。
国际储备的构成包括以下两种:自有储备即国际储备,主要包括一国的货币用货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。
借入储备,备用信贷、互惠信贷和支付协议、该国商业银行的对外短期可兑换货币资产。
四.计算题:
1. 固定利率时:在每个季度支付现金:100*10%/4=2.5万元。
浮动利率时:3m时支付100*12%/4=3万元。6m时支付100*10%/4=2.5万元。9m时支付100*9%/4=2.25万元。12m时支付100*8%/4=2万元。
注意点:注意,浮动利率在当前确定的事未来三个月期间的利率,因此,不要搞错时间的话一般不会出错。
2. 假设固定成本保持不变为A
第一种方案:公司收到的净现值为(10*48000*98%)/(1+10%/12)-8*48000-A-3000=79512-A
第二种方案:公司收到的净现值为(10*60000*97%)/(1+10%/6)-8*60000-A-5000=87459-A
因此公司应该采用第二种信用政策。
注意:采用净现值法去判断两种方案的净现值大小,进行比较。
1、采用了n/30这种信用政策,可以判断,购货方肯定等到30天截止进行款项支付,因为更早的支付意味着更多的利息损失,同理n/60,因此两种方案的贴现时间分别为一个月和两个月。
2、两种方案的区别除了信用政策的不同导致贴现时间不同以外,还要注意坏账率的不同。
3、无论坏账率是多少,公司的成本仍然是100%货物的成本。因此在计算成本的时候不需要乘以坏账率。
五.论述题:
1. 简述市场经济国家中央银行调控货币供给数量的工具。
一般性货币政策工具,又称经常性、常规性货币政策工具,即传统的三大货币政策工具,俗称三大法宝:存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
  1.存款准备金政策。存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率,强制性地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴存款准备金;中央银行通过调整法定存款准备金以增加或减少商业银行的超额准备,从而影响货币供应量的一种政策措施。
  2.再贴现政策。再贴现政策就是中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率,以实现货币政策目标的一种手段。
3.公开市场业务。所谓“公开市场业务”(OpenMarketOperation,也称“公开市场操作”),是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券,以改变商业银行等存款货币机构的准备金,进而影响货币供应量和利率,实现货币政策目标的一种货币政策手段。
选择性的货币政策工具,是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具,以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象,侧重于对银行业务活动质的方面进行控制,是常规性货币政策工具的必要补充,常见的选择性货币政策工具主要包括:
①消费者信用控制;②证券市场信用控制;③不动产信用控制;④优惠利率;⑤特种存款
    其它政策工具,除以上常规性、选择性货币政策工具外,中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具,对信用进行直接控制和间接控制。包括:
①信用直接控制工具,指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施,主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款;
②信用间接控制工具,指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位,通过与金融机构之间的磋商、宣传等,指导其信用活动,以控制信用,其方式主要有窗口指导、道义劝告。
2. 试述商业银行中间业务的主要类型,并说明这类业务为什么越来越受到商业。说明这类业务为什么越来越受到商业银行的重视。

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